医药行业一周观察:新冠疫苗有效性数据优秀,调整中关注龙头投资机会

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全球首个新冠疫苗中期分析结果优秀,预计最快将在2020年底前获得EUA。当地时间11月9日,辉瑞公布全球首个新冠疫苗ph3试验中期分析初步结果, BNT162b2有效性超过90%。RNA新冠疫苗显示出较高的短期保护力,完全符合我们此前预期。辉瑞预计在11月第三周达到中位随访2个月的安全性里程碑,随后将尽快向FDA等监管机构提交紧急使用授权(EUA)申请。BNT162也获得FDA快速通道资格,预计最快将在2020年底前获得EUA。全球首个新冠疫苗有效性数据的发布提高了整个领域的研发成功概率,我们预计成功获批的新冠疫苗,不仅能够提供足够高的短期保护力,还能够提供足够持久的长期保护力(数年以上)。建议买入复星医药(授权引进BNT162系列候选疫苗的国内权益,BNT162b2已获批在中国进行临床),增持康泰生物、智飞生物、沃森生物。

政策密集发布,医药板块回调。本周生物医药板块整体下跌3.93%,大幅跑输大盘,子版块中跌幅较大的分别是医疗器械(-6.91%)、生物制品(-5.02%)和化学制药(-4.03%)。年底即将迎来医药政策密集发布期:高值耗材带量采购结果已经发布,新一轮医保谈判即将进行,医生薪酬制度改革方案、DIP DRGs改革加速、年底控费压力重新临近等多方面政策均对板块有所影响。我们预期Q4板块主线行情机会不大,重申20Q4到21Q1的三条主线:具备全球竞争力的高质量创新龙头,“DRGs相关”受益板块个股以及医疗服务赛道的优质标的。建议在市场观望中顺势布局行业龙头的“黄金坑” ,有望走出内生增长、估值切换、不确定性消除三者叠加的走势。建议买入长春高新、天坛生物、乐普医疗、恒瑞医药、中国生物制药。

联系人:陈曦炳、李虹达、张超;

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