恒茂高科闯关创业板,坦言客户较集中、知识产权或存风险

11月23日,资本邦获悉,湖南恒茂高科股份有限公司(以下简称:恒茂高科)的创业板IPO已于近日获深交所受理,西部证券担任其保荐机构。

恒茂高科是专业的网络通信设备制造商,业务包括相关产品的研发、设计、生产与销售。主要为国内外网络通信设备品牌商提供“研发设计-生产制造-交付及售后”的一站式服务。

财务数据显示,2017年至2020年上半年,公司分别实现营业收入3.6亿元、4.36亿元、4.17亿元、2.42亿元;实现归属于母公司所有者的净利润4002.35万元、3268.69万元、4067.96万元、2103.21万元。

公司的控股股东、实际控制人为郭敏,郭敏持有本公司4014.64万股股份,占本公司发行前总股本的55.76%。郭敏与蒋汉柏于2016年10月31日签订《一致行动协议书》,自协议签署日起有效期三年。2019年10月31日,郭敏、蒋汉柏续签了上述《一致行动协议》,有效期三年。《一致行动协议》约定在恒茂高科的重大事项上,蒋汉柏无条件同意作为郭敏的一致行动人。

根据天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》,公司2018年和2019年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2593.00万元和3558.81万元,累计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为6151.81万元。公司选择《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条第(一)款的上市标准:“(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于5000万元”。

恒茂高科本次拟公开发行股份不超过2400万股,拟募集资金总金额不超过3.54亿元,公司首次公开发行股票募集资金拟投资于:望城网络通讯设备智能化生产基地建设项目、望城新一代通信技术研发中心项目、营销服务网络与信息化系统升级项目。

恒茂高科坦言此次登陆创业板,存在以下风险

一、客户较集中风险

公司客户以国内外知名的大型网络通信设备品牌商为主,报告期内发行人前五大客户合计销售收入占公司营业收入比例分别为70.09%、69.46%、70.91%和68.27%,第一大客户D-LINK销售收入占营业收入比例分别为48.89%、43.03%、36.41%和30.62%。公司存在一定的客户较集中风险。

二、原材料供应及时性风险

受美国2020年9月15日对华为芯片禁令影响,在一段时间内,芯片上游生产商产能均优先向华为供应,从而使得其他客户需求芯片生产受限,公司原材料芯片存在供应紧张的情况,存在主要原材料供应不及时的风险。

三、贸易摩擦风险

报告期内,公司采购的重要原材料芯片大部分需从境外进口,同时公司境外主营业务收入占比分别为69.10%、56.73%、50.03%和50.13%。公司境外客户主要集中在中国台湾、韩国、美国等地。2018年以来,中美贸易冲突逐步升级,美国宣布对中国出口的产品加征10%-25%不等的关税。近年来,我国与部分国家或地区的经济摩擦时有发生,如未来我国与公司的客户及供应商所在国家或地区的摩擦加剧,各国可能会在贸易政策、关税等方面对我国设置较高的贸易壁垒,限制当地企业向我国出口芯片等关键零部件,或者当地企业会对我国产品或业务进行抵制,从而可能对公司的未来经营业绩产生一定的不利影响。

四、知识产权风险

截至本招股说明书签署日发行人拥有104项专利(其中发明专利34项),71项计算机软件著作权。公司存在专利技术被盗用,非专利技术被泄密等风险。如发生上述风险,若公司不能通过有效的方式进行维权,将对公司的技术、产品的竞争力造成不利影响。此外,如公司的核心技术、产品发生知识产权纠纷,导致重大诉讼、仲裁,将对公司的业务、业绩、声誉造成不利影响。

五、应收账款发生坏账损失的风险

报告期各期末公司应收账款余额分别为7903.76万元、9924.58万元、1.11亿元、1.64亿元,占公司流动资产的比例分别为38.04%、40.63%、52.19%和62.74%。未来不排除因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化、以及新冠疫情影响,导致客户生产经营及其财务状况出现恶化,从而使得公司应收账款面临一定的坏账损失风险。

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