没有这种思维,可能要错失很多投资机会

前两天央行发布了三季报货币政策报告,其中一句话有点意思:

“不让市场缺钱,不让市场的钱溢出来”。

因为把它用在近4个月的大盘走势上,非常应景。

以至于有朋友认为A股流动性的晴雨表,这个我也是认同的。中短期内通过货币政策影响的市场流动性,对股市整体有不小的引导。

这种宏观政策报告,很多人难以琢磨明白,但有一个方向是非常明确,也需要成为普通投资者的一个常识:我们已不再那么追求GDP指标的快增长,而是更看重质的发展,中国经济结构已经发生了很大改变。

比如在GDP三驾马车里,投资和出口渐渐萎靡,消费扛大头,所以会有内环双循环的顶层布局提出。

说这么个背影,其实是想告诉大家,股权思维在投资中的重要性。撑起国民经济发展的,必定是一家家企业,其中上市公司的质量改善和优胜劣汰则会更加明显。在未来的投资中,股权思维会愈发重要。

01 历史的选择

前段时间我们在《什么是未来十年最能躺着赚钱的投资? 》中,对比了房地产、股票、债券、黄金、现金多种资产,无论国内外,都是股票资产长期表现更给力,当然也隐藏着更多强烈的波动。

想让资产保值增值,股权投资是必然的选择。你可以采用一级市场投资参股、二级市场买卖个股的形式,也可以用基金等间接一些、风险也相对更低一些的办法。

02 股权投资也有难处

注册制、去散户化、无论是一级市场还是二级市场,在政策层面都在加快引导。

第一个是“龙头效应”明显,乱选股会很惨

剔除掉今年上市的个股(刚上市都会暴涨暴跌,有干扰性),全部A股上市公司的涨幅中位数仅有8.7%,远小于平均值20.3%;跟上证50涨14.2%、中证500涨20.58%、沪深300涨21.58%、创业板指涨45.65%等宽基指数均有非常大的差距。

更夸张的是,市值排名后1/2的1873只股票市值合计仅6.36万亿元,仅为A股的8.3%,要知道2017年这个数据还在20%以上!

以致越来越多的人说,

又是涨指数,不涨个股的一天。

所以,不要以为自己对行业分析、宏观大势的看法有多准,大部分人在研究方面,就是个渣渣,只能靠天吃饭。

第二个则是全面注册制即将带来的大洗牌

A股目前注册制只是两个板块试点,并且时间太短。但全面注册制的方向已经是基本确定,至于影响如何,我们可以参与相对成熟的美股市场。

1980年-2018年,注册制下的美股累计退市17901家,同期核准制下的A股仅退市115家。

出现这种情况的原因,主要在于美股已实行全面注册制多年,实行”宽进严出“的政策

打个比喻,大家都知道相对中国,美国的大学(非名校)比较容易考进,但想顺利毕业则需要加倍学习。有数据显示,美国公立大学的毕业率不足46%,这个道理与注册制”宽进严出“的理念相通。

全面注册制是资本市场的制度完善,长期而言是大好事,但过程会像美股一样淘汰大量的末流公司。像如今A股那市值后1/2的公司,如果是注册制可要为持有的股民捏把汗。

未来全面注册制时代,拥有股权思维算不上一种优势。因为大量公司低门槛上市,几乎人人拥有股权,将使得这种思维成为我们事业发展和投资的常识。

在一级市场角度,你创业找合伙人,要设计好股权分配方案;你就业,就有可能要涉及激励股权,或持有公司期权(没有上市能力的企业,这东西没用,但注册制时代就不同了);

在二级市场角度,你投资,也是希望拿到优秀公司的股权然后赚钱。

回到投资上,尽管股权投资也有暴雷、选到绩差股的风险,但借助权益类基金做投资,就是“抱大腿”的最好方式了。专业的机构帮我们管理资金,投向他们深度研究的个股,这种方式不香吗?

同样做个对比,在1005只偏股型基金中(已剔除今年新成立的),今年有921只收益率高于同期沪深300指数的21.58%。这意味闭眼任选一只偏股基金,战胜市场的概率在91%以上,何况谁闭着眼选择?

股票是类好资产大家都明白,而天外有天,过去15年时间证明:主动权益类基金整体收益相比个股更上一层楼。

最后提醒个事,如果想在权益类投资上持续精进,还应该适当关注个股,从而加深对一只基金投资策略的理解。

买的风格平衡的优质主动基金还好,如果面对指数型基金、主题基金,完全不懂板块特征又不懂个股是比较危险的。

比如说有色金属行业,这个行业过去十几年走出了什么样的走势,业绩与股价走势如何,有没有赢者通吃的龙头效应?最近大热的新能源车行业,买基金前最好清楚行业格局如何,未来发展空间又如何……而这些,通过了解几个行业龙头公司,就能知道个大概情况了。

声明:本号所写文章,均出于兴趣爱好,并非投资建议。投资者据此操作,盈亏自负。本号不荐股、不推荐基金,谨防假冒。投资有风险,入市需谨慎。

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