腾讯重仓股4个月暴跌47%,市值蒸发529亿!多空双方存分歧

文 | 杨万里

A股知名游戏概念股–世纪华通上演了“滑坡”行情。

11月12日,世纪华通收跌1%,股价收报7.9元,跌破8元关口,总市值为588.8亿元。

从K线走势看,自7月份创下15元高点后,世纪华通便步入下跌通道。在4个月时间里,其股价累计跌幅高达47.33%,总市值蒸发约529.15亿元。

世纪华通近半年股价走势

世纪华通之所以受关注,是因为它的股东名单里包括腾讯系背景股东。

今年7月28日,世纪华通公告称,林芝腾讯科技有限公司通过大宗交易方式增持公司股份约1791.53万股,占股本总额的0.24%,达到5%的举牌红线。

不过,腾讯系企业加持并没有刺激股价继续上扬,而是持续表现低迷。这背后或与三点原因有关。

第一个原因是明星私募基金经理减持。

今年一季度,私募大佬冯柳旗下的高毅邻山1号远望基金建仓买入世纪华通约2.189亿股。4月份,冯柳旗下基金获配世纪华通的非公开发行股份8108万股,合计持股3亿股。7月13日经“10送2”分红方案后,冯柳旗下基金持有世纪华通股份变为3.6亿股,位列第二大流通股东。

但是,随着三季报披露,前十大股东名单中已经看不到冯柳旗下基金的身影。受此影响,消息出现当天(11月2日),世纪华通股价暴跌9.85%。很明显,冯柳大比例减持,影响了市场做多情绪。

第二个原因是业绩增速下滑。

财报数据显示,前三季度,世纪华通实现营收117.7亿元,同比增长7.63%;实现归属净利润24.46亿元,同比增长21.73%。但从单季度看,世纪华通第三季度归母净利同比增长仅1.48%。

资料显示,世纪华通旗下重要IP–《龙之谷2》自上线以来表现不及预期。上市之初,《龙之谷2》在畅销榜排名最高为第10名,后来一路跌至100多位。

第三个原因是市场担忧游戏流量成本增加,可能使得销售费用增加,最终导致游戏公司出现增收不增利的情况。这与一次券商电话会议有关。

“买量”指的是“效果广告投放”,买量的核心为“花更少的钱、买更多更高质量的用户”。

有业内人士担心,游戏公司买量模式会在未来出现成本上升,导致投资回报率下降,影响到公司净利润等业绩表现。

随着世纪华通股价持续下跌,投资者也在关注交易机会。但是,市场内对游戏股有不同“声音”。

谨慎方认为,真正一线的游戏公司,主要是港股上市的腾讯、网易,A股的游戏公司只能算二线。

今年年初,A股游戏股上涨的逻辑是,5G出来后,VR游戏、5G云平台等将改变游戏产业的格局,也会带来更大的行业空间。但随着预期逐渐兑现,资金又开始抛售游戏股。至于游戏股何时能涨,还要等催化剂。

相反,乐观方看好世纪华通的投资价值。

据证券日报网报道,世纪华通旗下至少还有20款新游储备,涵盖知名小说、动画、全球顶级游戏IP,游戏类型覆盖MMORPG、ARPG、放置经营、养成、卡牌等品类。这不仅进一步打开世纪华通未来业绩的增长空间,也为所玩家、市场带了更多高品质、丰富的游戏类型。

与此同时,世纪华通前三季度营收、净利均位列行业第一。此外,世纪华通的动态市盈率不到19倍。

有业内人士提到,世纪华通从整体营收利润规模,到旗下产品的表现及公司的长期业绩增收能力,其当前估值处于历史低位。

业绩增速下滑、却又有明星股东加持,世纪华通何时能走出低迷,后市我们将继续关注!

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