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      双乐颜料业绩增长却不见现金流 为实控人妻弟公

      2020-09-17 18:49分类:配资问答 阅读:

      双乐颜料业绩增长却不见现金流 为实控人妻弟公司贷款担保代偿反“成就”净利增长是由和讯网的小编精心推荐,希望以下资讯对你能带来参考借鉴作用。

      作者:中白

      投稿、线索、爆料邮箱:gongsi@staff.hexun.com

      双乐颜料股份有限公司(简称“欢乐颜料”)创业板发行上市6月29日正式获得受理。

      双乐颜料本次拟公开发行股票不超过2500万股,占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行的保荐机构为东兴证券,审计机构为立信会计师事务所(特殊普通合伙)。

      招股书披露,双乐颜料本次拟募集资金6.52亿元,用于年产22600吨酞菁颜料项目、补充营运资金和偿还银行贷款。其中,年产22600吨酞菁颜料项目拟使用5.02亿亿元,补充营运资金和偿还银行贷款使用1.5亿元资金。

      配资问答-双乐颜料业绩增长却不见现金流 为实控人妻弟公

      双乐颜料主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售,产品用于油墨、涂料和塑料等领域的着色。公司酞菁系列颜料产品国内市场占有率约为25%至30%,国内市场排名第一位;铬系颜料产品国内市场占有率为 30%左右,国内市场排名第一位。公司系中国染料工业协会第八届理事会副会长单位、中国涂料工业协会第八届理事会副会长单位、江苏省涂料协会会长单位。

      招股说明书显示,双乐颜料报告期内(2017年-2020年1-6月),分别实现营业收入8.999亿元、9.92亿元、11.36亿元与6.06亿元,净利润分别为5947.6万元、7020.01万元、8516.78万元与5958.61万元。

      营收与净利均呈上升趋势!

      然而,双乐颜料看似喜人业绩却经不住推敲。

      翻阅招股说明书发现,其实双乐颜料2018年在经营上的业绩是下降的。

      招股说明书显示,双乐颜料2018年营业利润为6000.88万元,2017年这一数据为6750.41万元,2018年较2017年下降11.1%。

      那为什么双乐颜料2018年净利润却是增长的呢?

      答案是担保代偿。

      2018年,双乐颜料因收回部分担保代偿款项、冲销多计提的预计负债而产生营业外收入 1351.67 万元。

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      其中,双乐颜料2018收到担保代偿损失补偿款895万元,冲回预计担保代偿损失456.67万元。

      就此,深交所在7月24日出具的《关于双乐颜料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函》中,也要求双乐颜料针对公司因担保代偿补偿确认的营业外收入金额较大问题,披露:

      1.发行人对外担保发生的背景,对外担保的原因、方式,被担保方与发行人或发行人董监高、主要股东是否存在关联关系;

      2.发行人与共同担保方分别代江苏双达机电制造有限公司偿还的金额,代偿金额分摊的原则,是否存在纠纷或潜在纠纷,已确认债权的具体情况,债务方是否有能力、有意愿偿还,确认相关营业外收入的合理性;

      3.发行人与共同担保方代江苏九寿堂生物制品有限公司实际偿还金额,是否存在纠纷或潜在纠纷,预估代偿额的计算方式,是否合理,被担保方是否有偿还能力,相关营业外收入确认的合理性。

      据双乐颜料披露,报告期之前,为满足经营融资需求,公司与当地企业存在通过互相担保的方式向银行申请贷款的情形,从而导致公司历史上存在对外担保的情况。

      配资问答-双乐颜料业绩增长却不见现金流 为实控人妻弟公

      其中,公司与赵京存曾共同为江苏双达机电制造有限公司 2,000.00 万元银行借款提供连带责任保证担保;因该等借款已逾期,公司于 2014 年履行担保责任,代其偿还债务。此后江苏双达机电制造有限公司因经营不善于 2016 年申请破产清算,公司向其管理人申报了债权并经审查确认;2018 年度、2019 年度,公司分别就上述审查确认的债权收到 895.00万元、46.94 万元款项。

      另外,公司与江苏金扬子包装科技有限公司曾共同为江苏九寿堂生物制品有限公司合计 1,700.00 万元银行借款提供连带责任保证担保。因该等借款已逾期,截至 2017 年末,公司预估担保代偿损失 866.77万元。2018 年度,公司与江苏金扬子包装科技有限公司分别就担保责任代偿部分本息后,上述担保已履行完毕,因此,公司于该年度冲回预计负债余额,并确认相应的营业外收入 456.67 万元。

      资料显示,双达机电成立于2004年4月16日,为双乐颜料实控人杨汉洲配偶的兄弟赵京存持股90%,并担任执行董事、总经理,赵京明持股10%的企业。云开线缆为为双乐颜料实控人杨汉洲配偶的兄弟赵京存持股90%的企业。

      除了2018年净利润靠担保代偿施展“财技”外,营收净利双增的双乐颜料报告期内却不见现金。

      招股说明书显示,报告期内,双乐颜料2017年、2018年经营活动产生的现金流量净额分别为-6945.46万元、-1099.53万元。即便2019年与2020上半年现金流为正987.75 万元及 2,556.53 万元,但仍低于8516.78 万元及 5958.61 万元的净利润。

      此外,双乐颜料还存在着较大的债务压力,公司报告期各期末的总体营运资金为负。截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,双乐颜料的流动资产分别为3.21亿元、3.49亿元、3.59亿元与3.92亿元,流动负债分别为3.34亿元、4.86亿元、6.34亿元与6.08亿元。

      报告期各期末,双乐颜料流动资产减去流动负债后的总体营运资金分别为-1301.39万元、-1.37亿元、-2.75亿元与-2.16亿元。

      双乐颜料解释称,报告期内,受泰兴厂区建设的影响,公司的资本性支出金额较大;同时,随着业务规模的持续扩大,原材料采购、日常经营管理等方面的资金需求日益增加。基于此,公司增加了债务融资的规模,期末流动负债相应增加,进而导致公司报告期各期末的总体营运资金为负。

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