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        【华西非银周报】增配非银,等风来

        2020-10-19 08:04分类:配资问答 阅读:

        【华西非银周报】增配非银,等风来是由魏涛非银资讯的小编精心推荐,希望以下资讯对你能带来参考借鉴作用。

        本周行情

        节后6个交易日两市日均成交额8027亿元,较节前两周(8个交易日)的日均6239亿元成交额有显著增加,增幅28.67%,体现了节前避险流出的资金出现回流;节后6天平均换手率2.48%,较节前的2.01%有所回升。北上资金净流入224亿元,其中9日、12日北上资金净流入均超过100亿元,而节前两周的净流出为288亿元,只观察假期前后13个交易日的话,仍有约64亿外资尚未回流。周四两融余额15246亿元,较节前增加523亿元,平均每天增加约105亿元。

        本周观点

        证券:双节假期之后,券商板块在10月9日、12日表现优异。10月12日盘后,国联证券和国金证券公告了两家并购终止,随后四个交易日板块小幅调整。

        对于券商板块整体而言,超短期波动不影响中长期逻辑。券商板块的长期逻辑在于资本市场战略定位、直接融资功能的发挥对中介机构的更高要求,以及居民大类资产配置向权益转移,让老百姓从权益产品(股票和基金)真正赚到钱进而促进消费和内循环。

        国联与国金此次并购终止不改行业并购整合加速的趋势,但反应出“小并购大”的并购有更多困难。原因一是打造航母级券商背景下监管对于并购的鼓励;二是在行业格局剧变前窗口期希望通过并购迈过大型券商门槛,三是2018年以来对于金融机构股东资质加强以及金控公司监管的加强带来的部分民营资本退出意愿加强。

        10月15日晚,证监会主席易会满受国务院委托向全国人民代表大会常务委员会报告了股票发行注册制改革有关工作情况。易会满表示,“经过科创板、创业板两个板块的试点,全市场推行注册制的条件逐步具备”,“证监会将认真贯彻党中央、国务院决策部署,在国务院金融委的统一指挥协调下,深入总结试点经验,及时研究新情况、解决新问题,选择适当时机全面推进注册制改革”。

        券商:板块整体市净率2.22倍,资本市场深化改革为行业带来盈利能力改善,业绩增长空间大。我们看好十月份券商板块表现:一是三季报行情,我们用两市成交、两融规模、股债市场指数的涨跌、一级市场融资规模来预测经纪、两融利息、自营、投行,预测今年前三季度上市券商净利润同比增长40%左右(已经披露三季报业绩预告的9家上市券商中,有8家预计高于此水平),中报数据约为32%,估值中枢上移有业绩支撑。二是十四五规划和2035远景规划,预计都会对资本市场的定位、深化改革提出战略部署。这会带来市场资金对于券商板块的关注度提升。

        中长期板块仍将延续此轮上涨主线——打造航母级投行的三个路径:1)现有龙头通过定增、配股再融资,补充资本金来提升自身实力;2)借助外部资源或平台流量:借助银行企业客户资源、有集团内混业预期的中银证券、招商证券、兴业证券、光大证券是受益标的,以及借助金融科技拓展财富管理业务的东方财富和华泰证券将受益于成交量持续放大和基金发行火热;3)有同业合并预期的中信证券、中国银河和申万宏源是受益标的。

        保险:负债端受国内经济复苏提振,10月份各家险企推进2021年“开门红”预售,有望带动保费规模进一步扩大。十年期国债收益率继续上行至3.2%,社融超预期,长端利率或将继续上行,投资端压力减轻,估值持续修复。叠加年底估值切换,保险板块的配置价值已然升高,建议积极配置。受益标的为新华保险。

        数据一览

        本周(2020.10.12-2020.10.16)非银金融中信指数上涨2.72%,跑赢沪深300指数0.36个百分点,位列所有行业第7名。细分板块来看,证券板块上涨1.01%,保险板块上涨5.51%。

        配资问答-【华西非银周报】增配非银,等风来

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        股市日均交易额:本周 A股日均交易额8211亿元。

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        两融余额:截至2020年10月16日,两市两融余额15245.51亿元,环比上涨3.55%,较去年日均水平上涨46.8%。

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        自营业务:本周沪深300指数上涨2.36%,中证全债(净价)指数下跌0.14%。

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        投行业务:截至目前2020年10月,股权融资规模为392亿元,核心债券融资规模为687亿元。

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        截至本周末A股股票按市值加权的股票质押率为7.34%。

        公司公告

        海通证券:完成50亿元短期融资券发行。

        中金公司:首次公开发行不超过4.6亿股人民币普通股的申请已获证监会核准。

        中信建投:公司2020年度第十四期短期融资券已于2020年10月14日发行完毕,债券简称20中信建投CP014,实际发行总额40亿元人民币,票面年利率2.69%。

        中国太保:今日发生2笔大宗交易 共成交4,010.14万元。

        复星国际:回购345.25万股股票,合计耗资约3155.2万港元。

        中金公司:将发行不超50亿元债券。

        东北证券:公司于2020年10月13日发行了东北证券股份有限公司2020年第七期短期融资券,实际发行总额15亿元,期限91日,发行利率3.10%。

        复星国际:2020年10月14日耗资2732.35万港元回购294.65万股,每股价格9.19-9.29港元。

        天风证券:新大正9700万收购民兴物业100%股权,实现区位战略管理深度协同。

        国联证券:杨明辞任副总裁职务。

        中国太平:王思东任公司党委书记。

        东方证券:东方金控为其全资子公司1.60亿美元债券提供担保。

        中泰证券:完成兑付2020年度第三期短期融资券本息约人民币3,018,863,01元。

        国元证券:10月14日停牌进行配股,此次配股以股权登记日2020年10月13日(R日)深交所收市后公司总股本3,365,447,047股为基数,按每10股配3股的比例向全体股东配售,共计可配股份数量1,009,634,114股。

        天茂集团:国华人寿和新理益筹建国华兴益保险资产管理有限公司获银保监会批复。

        中国人寿:10月12日,中国人寿集团与中国东方航空集团在北京民族饭店签署合作协议,出资110亿元助力东航集团股权多元化改革。

        财通证券:公司发行可转债事项获证监会通过。

        中泰证券:公开发行短期公司债券获中证监注册批复。

        中金公司:公司拟公开发行股票数量不超过4.59亿股A股,发行股份数量占发行后公司总股本的比例不超过 9.50%,全部为公开发行新股,不设老股转让。

        华创阳安:股东刘江累计减持3.45%股份。

        国联股份:今日发生2笔大宗交易 共成交2,287.26万元。

        天茂集团:控股股东新理益解质3500万股。

        方正证券:全资子公司方正香港金控完成增资。

        中国人保:提名罗熹为执行董事候选人并选举其为董事长。

        中国太平:王思东任中国太平保险集团有限责任公司党委书记。

        国元证券:皖维高新公司拟以自有资金1.49亿元参与国元证券配股事项;此外,公司拟以自有资金499.968万元向国元信托同比例增资,认购国元信托192万元新增注册资本。

        五矿资本:公司非公开发行优先股申请获得中国证监会批准,核准公司非公开发行不超过8000万股优先股。

        国元证券:将于10月14日至20日启动配股缴款,配股比例为10配3,配股价格为5.44元/股,此次配股募集资金总额不超过55亿元(含发行费用)。

        华安证券:股东东方创业已累计减持3621万股,占华安证券股本总数的1%。

        华泰证券:截至2020年9月30日,公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份8809.0995万股,占公司总股本的比例为0.9705%。

        中国太保:GDR兑回限制期即将届满。

        怡亚通:怡亚通控股解押2687.5万股。

        国元证券:证券投资基金托管资格获批。

        天茂集团:拟申购国华人寿资本补充债券不超6亿元。

        东方证券:员工持股计划已累计买入3941.92万股H股。

        方正证券:拟向方正香港金控增资不超过3.5亿元人民币。

        厦门国贸:累计共有约15.88亿元“国贸转债”已转换成公司股票。

        国信证券:完成兑付2020年度第十期短期融资券本息共计30.19亿元。

        行业新闻

        上交所:由于市场业务及技术准备等原因,上交所决定推迟开通特定时段大宗交易成交申报,具体开通时间将另行通知。

        中国银行保险报:在中国银保监会的政策支持下,广东银保监局将自贸区简政放权政策复制推广至粤港澳大湾区内地8市,包括广州、珠海、佛山、惠州、东莞、中山、江门、肇庆,自此,这8个地市银行支行和保险支公司及以下机构及其高管的主要准入事项全面取消事前审批,实行事后报告或备案制。这是全国首个将省内自贸区银行业保险业简政放权政策全面复制推广到省内主要区域的案例,是粤港澳大湾区在重要改革中先行先试的有益尝试。

        央行:1.5万亿支付机构备付金将上“保险”,央行决定建立支付机构行业保障基金。根据规定,基金来源主要为清算保证金利息按比例划入基金,计提比例按照支付机构分类评级结果确定,区间为9.5%至12%;基金管理费用可按必要性原则从基金中据实列支,严格规定每年费用上限为基金日均余额的2%。

        证监会:副主席阎庆民表示,当前提高上市公司质量要大力气解决股票质押、资本占用、违规担保等问题。证监会上市公司监管部主任李明表示,将按照新股常态化发行共识,加强研究评估,全面总结科创板注册制经验,向全市场推行注册制改革。

        国务院:发布关于进一步提高上市公司质量的意见。其中提到要完善上市公司再融资发行条件,研究推出更加便捷的融资方式。支持上市公司通过发行债券等方式开展长期限债务融资。稳步发展优先股、股债结合产品。大力发展权益类基金。丰富风险管理工具。探索建立对机构投资者的长周期考核机制,吸引更多中长期资金入市。

        证监会:为落实党中央、国务院关于研究设立创新型期货交易所的决策部署,经国务院批准,中国证监会决定成立广州期货交易所筹备组,开始广州期货交易所的筹建工作。9日,中国证监会在广州正式宣布筹备组成立,标志着广州期货交易所的创建工作进入实质阶段。筹备组将按照中国证监会的部署有序推进各项筹备工作。

        银保监会:下发《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》。《通知》提出,优化整合保险机构投资管理能力。在现有投资管理能力框架基础上,合并保险资产管理机构同类产品创新能力,将保险资管机构基础设施投资计划产品创新能力、不动产投资计划产品创新能力合并为债权投资计划产品管理能力,新增保险资产管理机构股权投资计划产品管理能力。

        个股涨跌

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        风险提示

        人民币兑美元汇率大幅波动风险、A股成交活跃度下降、上市公司经营的合规风险和证券公司股东资质风险、关注股东减持信息。

        华西非银团队简介:

        魏涛:华西证券总裁助理兼研究所所长,北京大学博士,CPA,多年证券研究经验,曾任太平洋证券研究院院长、中银国际证券研究所所长。2015年包揽水晶球和新财富最佳分析师非银组第一名。

        罗惠洲:美国克莱蒙研究大学金融工程硕士,浙江大学工学学士,6年证券研究经验。曾任职太平洋证券研究院、中银国际证券研究所。致力于深耕券商、互联网金融和多元金融等领域。2015年水晶球奖、新财富第一名团队成员;证券时报2019年第二届中国证券分析师“金翼奖”的第二名。

        吕秀华:北京大学金融学博士,6年证券研究经验。曾任职中银国际证券战略规划部、方正证券研究所。研究基础扎实,熟悉券商财务数据背后业务、管理、科技及风险方面的布局思路,熟悉海外投行与经纪业商业模式。

        曹杰:英国肯特大学精算学硕士,复旦大学学士,4年证券研究经验。曾任职太平洋证券研究院、浙商证券研究所、普华永道精算服务部。致力于深耕保险行业贡献价值研究 。

        注:文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

        分析师:魏涛/罗惠洲

        证券研究报告: 《华西非银周报:增配非银,等风来》

        报告发布日期:2020年10月18日

        重要提示:

        法律声明:

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